ついに下げ止まったのか？NTT（9432）の株価を予想する

NTT（9432）の株価・業績・今後の見通し【2026年6月30日時点】

日本電信電話（9432：NTT）の2026年6月30日の終値は145.0円となりました。

現在の株価は直近1年間の高値167.2円から約13％下落しており、年初から調整局面が続いています。本記事では、株価低迷の背景や主要指標、業績見通し、今後の株価予想レンジについて解説します。

1. 株価が軟調に推移している主な要因

現在の株価が上値の重い展開となっている背景には、主に以下の3つの要因があります。

NTTドコモの競争激化とシェア低下

携帯電話市場で価格競争が激化する中、NTTドコモの国内携帯市場シェアはここ5年間で約3.9ポイント低下し、2025年9月時点では33.3％となっています。

顧客獲得のための販促費増加によりコンシューマー部門のEBITDAが減少しており、2026年2月にはこれらを要因とした業績予想の下方修正も実施されました。

コストインフレと財務負担の増加

人件費の上昇や次世代通信インフラへの積極投資により、有利子負債が増加しています。

これらのコスト増加が利益率を圧迫し、株価の重しとなっています。

中期経営計画の見直し

2026年5月の決算発表では、既存事業を取り巻く環境変化を受け、2027年度の中期目標達成が難しいとの認識が示されました。

新たに2030年度までにEBITDA4兆円を目指す方針へ変更されたものの、市場では成長スピードの鈍化との見方が広がっています。

2. 株価指標の分析（2026年6月30日時点）

株価調整が進んだことで、バリュエーション面では割安感が強まっています。

配当利回りの高さとPERの低さから、長期投資家にとって魅力的な水準となっています。

3. 業績見通しと注目ポイント

短期的には厳しい事業環境が続くものの、中長期的な成長に向けた投資は着実に進んでいます。

中長期のプラス材料

AI・データセンター事業の拡大

グローバル・ソリューション事業が成長を牽引しており、AI需要拡大を背景にデータセンター事業への投資を積極化しています。

REIT構造の活用などにより、資本効率を高めながら事業拡大を進めています。

IOWN構想の実用化

次世代光通信技術「IOWN」は実証段階から社会実装フェーズへ移行しつつあります。

2020年代後半の通信インフラ市場で大きな成長機会となる可能性があります。

金融事業の強化

住信SBIネット銀行の連結子会社化などを通じ、金融・スマートライフ事業の拡大を推進しています。

通信事業への依存度を下げる収益構造への転換が進められています。

今後のリスク要因

• 通信量増加に対応する設備投資負担によるキャッシュフロー圧迫
• NTT法改正や政府保有株売却を巡る政策・需給リスク

4. 今後の株価予想レンジ

想定株価レンジ：138円〜160円

下値目処（138円）

株価がさらに下落した場合は52週安値（142.6円）を意識した展開となります。

138円付近では予想配当利回りが約3.9％まで上昇するため、新NISAを活用する個人投資家や機関投資家による買い需要が期待されます。

そのため、大幅な一段安となる可能性は限定的と考えられます。

上値目処（160円）

ドコモ事業の改善や金融・データセンター事業の成長が確認されれば、市場の評価が見直される可能性があります。

PER約12.7倍に相当する160円付近までは回復余地があると考えられます。

まとめ

短期的にはドコモ事業の苦戦や構造改革の時間差から、株価はもみ合いが続く可能性があります。

一方で、3.7％を超える配当利回りと16期連続増配という安定した株主還元は大きな魅力です。

AI・データセンター事業やIOWN構想など、中長期の成長戦略が実を結べば、現在の株価水準は長期投資家にとって魅力的な押し目買いのタイミングとなる可能性があります。